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股权分置试点出台 通信上市公司缓行
 
慧聪网   2005年5月24日12时0分   信息来源:通信产业报  王冀    

  股权分置问题被认为是中国股市上的“头号难题”。由于历史原因,我国股市上三分之二的股权不能流通,导致股市先天不足,制度存在重大缺陷,目前已经成为完善证券市场基础制度的重大障碍。管理层此次启动股权分置改革试点,意味着中国股市完善制度建设的攻坚战役正式打响,中国股市的内在架构和价值定位都将由此产生深刻变化。通信类上市公司作为中国股市的一个组成部分,尽快解决股权分置问题,对自身发展将产生积极影响。

  优厚的方案

  4月29日,经国务院批准,中国证监会发布了《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》,宣布按照“市场稳定发展、规则公平统一、方案协商选择、流通股东表决、实施分步有序”的操作原则,启动股权分置改革试点工作。

  根据证监会的《通知》,清华同方(600100)、金牛能源(000937)、紫江企业(600210)和三一重工(600031)被确定为股权分置改革试点单位。这四家上市公司的方案虽然不尽相同,但都是由非流通股股东向流通股股东支付一定股份和现金作为对价方式,在征得公司各类股东同意的基础上,换取其持有的股份上市流通的权利。

  值得注意的是,这四家上市公司推出的试点方案都非常优厚。其中,清华同方准备的方案为10送10,三一重工10送3转赠8,紫江企业和金牛能源为10送2。显然,证监会的用意在于确保改革试点一炮打响,为今后其他上市公司起到表率作用。

  方案一经推出,立即引起了各方的强烈反响。著名经济学家吴晓求表示,如果股权分置改革成功,中国资本市场就有了前途。今年能把股权分置改革试点做好,今年就是资本市场的转折年。

  国信证券认为,流通股含权是中国A股市场估值的一个特殊因素,一旦预期明确,整个市场的估值水平可以提高,其测算提高幅度应该在15%以上,因此大盘短期内受利好政策预期的刺激有望展开一波行情。

  外资机构对于试点方案的推出也抱有乐观态度。摩根士丹利发表报告认为,解决股权分置问题,并不会大幅度加大市场的供应量。从另一方面来讲,上市公司通过出售现有一部分股权回笼足够资金后,大规模发行新股的压力就会减轻。从长期而言,他们非常看好这项改革。

 
 
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