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外资入股网通刺激股价上涨多看好网通
 
慧聪网   2005年7月5日11时15分   信息来源:每日经济新闻 杨勣    

  大摩认为该公司收入波动减少,吸引力增强

  日前,西班牙电讯商TelefonicaSA以2.4亿欧元(约22.53亿港元),入股中国网通(0906.HK)2.99%,并计划在未来增持至5%。Telefonica将与中国网通战略合作,其中可能包括联合投资科技和基站项目,分享技术经验和资源。

  受此消息刺激,昨日,中国网通上涨3.097%,报收11.65港元。

  而Telefonica入股的消息也使几家外资大行不约而同的看好网通。

  野村证券预测,Telfonica所购股份可能是来自日前减持该股的网通基金,并有可能继续从后者手上接货,这对网通是利好,因为Telfonica是西班牙最大的电讯商,在拉美市场也占主导地位。该行维持网通的“买入”评级,目标价12.79港元。

  花旗也发表报告指出,Telefonica每股11.45港元的收购价反映网通股价被低估,该行相信Telefonica可为网通带来经验及技术,这比5年前Vodafone入股中移动的意义更大。

  因此,该行认为网通是投资内地电信股的首选,目标价13.5港元。

  摩根士丹利的研究报告分析的更为深入。该行称,内地电信业的庞大现金流,一直受到政策不确定、资本开支风险等因素的影响。

  由于内地电信行业的重组及发放3G牌照的时间延迟至明年,网通潜在的无线资产购买也被延迟,就大摩早期的预测而言,网通的营收将出现戏剧性改变。这可为网通2006-2007年带来10%-15%的营收增长,成为内地电信股中最便宜和最高收益的股票。该行调升网通投资评级至“跑赢大市”。

  大摩点评内地其他电信股

  摩根士丹利在研究报告中指出,内地电信股的首选为中国网通,其次选择的次序分别为中移动、中电信及中国联通。

  摩根士丹利称,改变选择次序的原因是内地电信行业重组的延迟,以前的预测是基于行业重组和3G牌照发放均能在2005年底实施所做出的。

  中国移动:股价早有反映

  摩根士丹利称,中国移动能够获得持续稳定的收益,该股在过去两个月涨了15%,主要原因就在于此。

  昨日,中国移动(0941.HK)报收29.1港元,上涨0.518%。

  中国电信:收入增长有限

  摩根士丹利称,中国电信缺少无线业务来减轻小灵通的替代作用,预计收入增长较为有限,在12-18月内增长速度将是一位数,管理层也没有提高红利支出的意图,中国电信比中国网通和中国移动的吸引力低。

  该行调低中国电信投资评级至“与大市同步”。

  昨日,中国电信(0728.HK)报收2.85港元,上涨1.786%。

  中国联通:股价偏贵

  摩根士丹利称,中国联通继续痛苦于旗下两个网络之间的竞争,联通的杠杆作用就在于行业重组,现潜在的资产出售的可能性减少,基础业务面临挑战,现在股价为16倍市盈率(以2006年每股收益预测计),显得昂贵。

  该行调低中国联通投资评级至“跑输大市”。

  昨日,中国联通(0762.HK)报收6.5港元,下跌0.763%。
 

 
 
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