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常小兵称电信业将开放外资想投资联通
 
慧聪网   2005年8月26日9时35分   信息来源:移动通信    

    8月25日,中国联通(0762.HK)公布了其今年上半年的业绩。该公司上半年取得股东应占溢利23.3亿元(人民币,下同),较2004年同期倒退19.4%,但与去年下半年比较则上升45%,主要是GSM及CDMA业务均有所改善。每股盈利0.185元,不派中期息。 

    联通CDMA上半年经营亏损4.58亿元,较去年下半年亏损5.84亿元有所收窄,而去年上半年则获利5800万元。今年上半年CDMA的每月每户平均收入(ARPU)为78.1元,低于去年同期及去年下半年的91.3元及80.3元。该公司曾表示今年目标是将该业务扭亏为盈,但市场普遍对此存怀疑态度。 

    该公司表示,新增用户的平均发展成本较去年下降19.5%,手机成本待摊销余额已由去年底47.5亿元降至41.7亿元,手机库存余额由18.8亿元降至12.2亿元。 

    GSM业务方面,上半年经营溢利44.78亿元,较去年下半年升21.82%,但仍低于去年同期的47.53亿元;ARPU则自去年下半年的48.0元回升至49.1元,去年同期则为53.0元。 

    此外,该公司数据固定业务在上半年获得经营利润1.35亿元。 


    中国联通执行董事兼总裁尚冰称,上半年CDMA业务改变经营模式,包括减少补贴、加大推广力度及增值服务,因此上客放缓是意料中事,而期内已将其营销模式转型,下半年会加大品牌宣传力度,他预期下半年CDMA上客量可稳中回升,对今年扭亏目标仍具信心。 

    至于上客压力方面,尚冰认为,市场必然存在竞争,集团不会盲目加大营销、增加上客量,而是会更注重客户质量及加强成本控制。 

    公司董事长兼首席执行官常小兵预料,下半年ARPU仍会下跌,但在竞争环境转趋理性下,跌幅可望放缓。 

    执行董事兼首席财务官佟吉禄称,上半年CDMA亏损是因为手机摊销压力仍大,上半年新增手机摊销25.5亿元。该公司上半年已采购300万台手机,当中175万台属低端手机,将有利于CDMA业务发展。 

    他又称,虽然上半年自由现金流增至79.0亿元,但目前该公司负债率达50.1%,且盈利能力仍有限,因此董事会决定不派发中期息,年底时才会根据收益情况决定派息水平。 

    据了解,中国联通今年计划资本开支182亿元,包括用于将北京、上海、广州及深圳等地的GSM网络升级至GPRS网络。佟吉禄称,即使加大资本开支,也不会超出预算10%。 

    他又称,母公司计划将来自上市公司的CDMA网络租赁费证券化,涉及资金约32亿元,原因是较银行贷款支出减少。 

    此外,常小兵表示,随着明年内地电信业市场会有所开放,不少国际同行均表示有意成为联通策略投资者,该公司会密切注意。 

    就在中国联通公布中期业绩前,投行及相应券商纷纷发表了对该股的预期盈利情况。 

    高盛认为,纵使联通上半年业绩超越市场预测,但亦非市场焦点所在,焦点将集中于电讯业重组以及3G发牌事宜,但该行预计近期不会有新的消息。 

    BNP百富勤分析员接受《中国网》采访时表示,虽然中国联通CDMA业务于第二季的表现改善,手机补贴减少,但是CDMA业务上半年亏损仍达4.58亿元,预计于第四季度才可实现扭亏为盈。 

    他指出,联通GSM业务上客放缓,相信上半年GSM业务盈利只会持平,而受到市场竞争影响,报告期内国际长途电话及互联网业务盈利均呈下跌趋势。 

    里昂证券则表示,中国联通公布的7月份新增用户进一步放缓,较6月份减少3.75%,至125.6万户,虽然仍认为未来CDMA能为公司业务带来增长,但该行估计未来联通CDMA业务增长将会减速,而GSM增长则平稳,维持“跑输大市”评级,目标价6.5港元。
 
 
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