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四大电信运营商半年报综述和未来趋势预测
 
慧聪网   2005年10月24日10时5分   信息来源:中国电信业    

  [导读]最近在香港上市的四大电信运营商先后公布了2005年上半年的半年报,整体来看,在电信运营业收入增长速度放慢的情况下,四大电信运营商主营业务增长速度放缓,赢利水平则基本稳定,同时电信运营商内部之间的业绩分化也日益明显。

  电信运营商半年报业绩分化明显

  总的来看,2005年四大电信运营商的半年报比较理想,营业收入实现了正增长,但净利润走势分化突出(具体情况参见附表1):其中中国网通的半年报最为突出,中国移动、中国电信年报表现次之,中国联通年报则不太理想,净利润出现了负增长。从每股收益来看,中国移动、中国网通实现了正增长,中国电信和中国联通则出现了下滑。

  附表1 四大电信运营商2005年上半年经营业绩一览

  公司名称及代码

  营业收入(亿元)

  同比增长

  净利润(亿元)

  同比增长

  每股收益(元)

  同比增长

  中国移动(941)

  1145.5

  32.5%

  240.

  27.7%

  1.22

  27%

  中国电信(728)

  840.2

  4.7%

  146.96

  -0.1%

  0.18

  -5%

  中国联通(762)

  423.4

  10%

  23.3

  -19%

  0.18

  -22%

  中国网通(906)

  337.2

  3.7%

  63.6

  30.4%

  0.96

  8%

  1、中国移动——经营业绩亮丽

  中移动是四大电信运营商中第一家公布中报的,其良好的业绩表现让投资者对其他三家电信运营商的业绩充满期待。

  中移动营业收入从去年的864.2亿元增长到1145.5亿元,增长32.5%,净利润达到240.4亿元,而去年同期的净利润为188.3亿元,增长27.7%。公司这两项经营指标在四大运营商中都处于领先地位。公司2004年中期每股收益达到1.22元,在四大运营商中排名第一,同时在香港股市也处于领先地位。

  中移动上半年其新增用户达到1950万户。前6个月,中移动用户总数由2004年年末的2.04亿户增长到2.24亿户,平均每月每户通话分钟数(MOU)增长平稳,平均每月每户收入(ARPU)总体降幅趋缓,为90元,而去年同期为93元。公司短信业务保持稳定增长,WAP、彩铃等业务发展迅速,音乐、游戏等应用业务快速增长,这些都成为中移动利润增长的源泉。

  不过,中移动今年上半年净利润总额大幅增长的最主要原因还是资产规模的扩大,目前中移动集团公司已经实现了整体上市,已经拥有31个省的网络,而2004年前半年公司仅有21个省的网络,去年下半年又从它的母公司那里回购了10个省的网络,在新增资产的带动下,公司的经营业务出现了较大幅度的增长,但对公司的这种业绩增长应理性看待。

  中移动EBITDA总计上半年为626.8亿元,比去年同期的492.8亿元增长了27%,EBITDA利润率高达54.7%,不过,这一数据比去年的57%还是有所下滑,EBITDA总额大幅增加而EBITDA利润率反而下滑,与公司去年下半年回购的10个省网络的运营状况有很大关系。 而令中移动股东们欣喜的是,公司董事会宣布将派发中期股息每股0.45港元,同时计划将2005年的派息率增至39%,去年中移动的派息率为33%。

  2、中国电信——小灵通业绩拉动作用减弱

  中国电信是内地三大电信运营商中最后公布上半年业绩的公司,公司营业额840.2亿元,较去年同期802.2亿元上升4.7%。如果将初装费计算在内,公司期内净利润为146.96亿元,较去年同期147.08亿元下跌0.1%;每股盈利0.18元,比去年同期下降5%。总体来看,公司的各项经营指标继续排名第二。
 
作者:厉建超 
 
 
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