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中移动小试牛刀 外向攻略已如箭在弦
 
慧聪网   2005年10月31日8时13分   信息来源:《财经》杂志    

   [导读]收购香港第四大移动运营商之后,中移动的外向攻略已如箭在弦。

   10月20日,在经过一个多月的紧张谈判之后,中国移动(香港)有限公司(下称中移动,香港联交所代码:0941)终于与华润万众电话有限公司(下称华润万众,香港联交所代码:0331)正式达成协议。

  根据协议,中移动将以每股4.55港元的价格,收购66.24%的华润万众股份,总价高达33.84亿港元。中移动承诺全部以现金支付。这些股份分别由原第一大股东华润(集团)有限公司和第二大股东、公司执行董事梁启雄及其公司持有。

  更加引人侧目的是,这也是香港资本市场上的龙头股之一中移动完成的首宗海外并购案。以10月26日收盘价计算,目前中移动的市值超过了6800亿港元。

  之前的10月5日,由于股价出现异动,双方就已发布备忘录公告,正式披露了交易谈判情况。业内人士分析,若一切顺利,中移动有望年内将华润万众收入囊中,从而为海外出击“处女秀”划一个圆满的句号。

  增长电梯到头了吗

  自1997年10月,同时登陆美国和香港两地资本市场以来,象对任何一个来自新兴市场的公司一样,投资者对中移动问得最多的问题就是——增长性。虽然在过去的很长时间中,这对中移动并不是一个问题。

  1997年,中国的移动通信市场尚处在幼稚期,根据信息产业部的统计,当年中国的移动电话普及率只有1.07%。低普及率意味着高成长空间。到了2003年10月,中国的移动电话用户已超越了固定电话用户,成为全球第一大移动通信市场。作为中国移动通信市场的霸主,中移动是最大的受益者。

  在上市初期,中移动的主要增长点来自对母公司其它省份业务的回购。1997年上市时,被纳入上市公司的只有广东和浙江两个经济最为发达的省份的移动业务。不久,中移动就开始分步实施回购进程,从1999年11月开始,中移动陆续完成对福建、海南、河南、北京、上海、天津、河北、辽宁、山东、广西、安徽、江西、重庆、四川、湖北、湖南、陕西、山西、内蒙古、吉林、黑龙江、贵州、云南、西藏、甘肃、青海、宁夏、新疆等省(区)移动业务及其它业务的收购。2004年7月,中移动成为内地第一家在31个省(区)经营业务的海外上市电信企业。

  在此期间,中移动的业绩表现出了骄人的增长性。1999年,中移动的营业额增长了47%,2000年增长速度更是达到了创记录的68%,2001年的增幅为54%。其后,虽然受到全球电信市场景气周期的影响,但从2002-2004年间,中移动的营业额仍然保持了20%以上的增幅。

  这种强大的惯性增长,一直持续到今天。根据中移动10月21日公布的财报,今年前三季度,中移动的营业收入达到1761亿元,同比增长27.8%。即使扣除收购合并的影响,今年前三季度的收入增幅仍然达到17.9%。业内人士预测,中移动在未来3-5年内,仍有望保持良好的增长态势。因为中国东部发达地区移动移动业务仍未饱和,更不用说普及率远低于全国平均水平的中西部地区了。今年前9个月,中移动又新增了3058万用户,月均增速仍维持在300万户以上。

  此外,随着移动对固定电话的替代日益明显,传统的移动话音业务,仍然保持着增长态势。今年前九个月,中移动用户平均每月通话量达到了331分钟,比去年同期略有上升。

  短信业务异军突起。今年前九个月,中移动的短信发送量为1785亿条,增幅高达54%。使用数据业务的用户总数,也逼近两亿大关。

  但在回购战偃旗息鼓之后,只靠一个引擎推动的中移动外延式增长性已经隐约看到“天花板”。截至今年9月底,中国移动电话普及率已经达到29.1%。

 
作者:王以超 
 
 
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