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UT斯达康新业务成长暂时难达到预想
 
慧聪网   2005年11月14日8时42分   信息来源:中国网    

   [导读]UT斯达康已经连续第二个季度亏损了。在多元化尝试中,UT斯达康的新业务仍不足以弥补小灵通之后的利润“鸿沟”。

  11月3日,UT斯达康发布财报,第三季度净亏损为4.027亿美元,而去年同期净利润为498.7万美元。目前,小灵通在全部业务收入中的份额已仅占三分之一左右。但问题在于,这项传统业务依然是UT斯达康公司利润的重要支柱,而新兴的创新业务和海外业务虽然收入上升,利润却还不足以超越小灵通。

  “旧的业务已经成熟,新的业务还没有成长到预想的市场规模,UT斯达康进入了‘鸿沟期’”,UT斯达康公司人士说。

  连续亏损

  2000年3月纳斯达克上市以来,UT斯达康曾经创造过连续17个季度打破华尔街预期的财务奇迹,即使在最苛刻的分析师眼中,这也是一家财务表现强劲的公司。但偏偏是这家公司的最新财报引发了争论。

  新财报显示,UT斯达康营业收入首次萎缩:第三季度净销售额为6.353亿美元。UT斯达康解释,这与此前公司发布的财务预先公告结果一致,但低于公司上季度末给出的6.6亿美元的预期。主要原因是一笔价值约4000万美元的IPTV合同被推迟到4季度确认。当季毛利润为5394.6万美元,去年同期毛利润达1.371亿美元;净亏损为4.027亿美元,而去年同期净利润为498.7万美元。

  UT斯达康财报公布当日,股价创5.41美元新低。

  股价并不能反映一切,研读财务报表可以发现“实际情况并没有那么糟糕”。4.027亿美元亏损中,包含高达3.414亿美元的“一次性开销”(按照美国通用会计准则,这是由于股价下跌及资产的减损和由于减损对税务优惠政策的影响等因素导致的长期资产减损支出),即业务性净亏损为6130万美金,合每股损失51美分。

  此外,二季度重组的财务效果已逐渐显现——三季度运营资本节省2.71亿美元,超过原定的2亿美元的预期。该公司宣布,第四季度还将通过采取一系列措施来进一步控制运营费用,将从第三季度的1.6亿美元下降到1.45亿美元的水平。当季公司实现了2.23亿美元的正向运营现金流,现金回款超过10亿美金,应收账款和库存分别下降了2.27亿和7500万美金。同时,合同储备从2季度末的9.15亿美金上升到12亿美金。

  最后,UT斯达康现金总流量已达5亿美金,比二季度时增加了现金1.3亿美元。财报说,资产负债和现金流状况的改善意味着公司下一步的发展将获得坚实的财务支持,在未来的几个季度中公司的重点是使公司尽快恢复到盈利发展的轨道上来。

  鸿沟期

  UT斯达康连续亏损有更深原因。投行人士认为,除了受限于中国电信政策及3G决策,更与UT斯达康公司自身战略相关。

  “2002、2003那两年电信寒冬期,UT斯达康和中兴通讯抱着小灵通取暖,是市场上最风光的公司,”BDA电信咨询顾问张宇说,“但他们是否想到,小灵通火过了怎么办?”

  此点,UT斯达康全球总裁陆弘亮曾表示,他们早在2002年就意识到不能只依靠小灵通,也不能只依靠中国市场。

  为此,UT斯达康涉足3G领域。无线方面,就在引入小灵通技术进中国的同年,1997年,UT斯达康进入3G研发,在3G三大标准,尤其是CDMA2000标准等方面取得一些业绩。宽带方面,UT斯达康已成为全球GEPON(光纤入户)设备最大的供应商。目前,UT斯达康投入研发方面的费用占到整体销售收入的10%,与华为等国内公司相当。

  在小灵通领域,UT斯达康也一直在试图深挖潜力。从1998年开始,UT开始开发基于小灵通的数据增值业务平台和终端;2004年推出机卡分离和双模小灵通;2005年主推旨在提升小灵通效果的QBOX等业务。

 
 
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