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分析:亚信集团离职风波还是卖身序曲
 
慧聪网   2005年12月27日17时33分   信息来源:《新世纪》周刊    

  [导读]在多次整合之后,亚信集团最值钱的仍是公司10年前赖以打天下的电信业务,而频繁的资本交易已经让外界猜测,亚信正在制造一个卖身的时机。

  在12月12日传出联想亚信高层离职风波之前的两个月内,亚信集团频繁的资本交易已经引起业内的关注。在先后将人力资源管理和商务智能软件业务、汉普管理咨询业务等对外出售以后,亚信去年收购的联想IT服务业务仅剩下金融和联想网御两块。

  在2004年以15%的股权收购了联想集团的IT服务业务以后,亚信集团就一直致力于内部资源的整合,“退居”董事长位置的丁键和公司最大的股东华平投资都试图给亚信集团寻找利润更高的业务用以支撑未来,但在多次选择之后,亚信还是选择了老本行电信业务,并开始了新一轮的剥离。

  编织互联网

  自1994年成立以来,亚信先后承建和参建了中国电信ChinaNet、中国联通UniNet、中国网通CNCNet、中国移动CMNet和中国吉通GBNet五大全国性IP骨干网,完成了数百项大规模网络建设工程。亚信一度在中国互联网工程建设领域中拥有60%以上的市场份额。

  2000年3月,亚信在纳斯达克上市,其资本运作被认为是高科技企业典范,公司CFO韩颖也在当年被《CFO ASIA》评为“亚洲CFO融资最佳成就奖”。但随着骨干网建设的大规模缩减,亚信开始顺应产业的变迁完成了第一次转型。

  2002年初,亚信斥资4730万美元收购了当时全国最大的电信系统集成和软件服务商广州邦讯公司,并由此实质性地开始其业务和战略的调整与重新布局,基本上完成了从IP领域向语音、移动、数据等全电信领域的业务扩张,甚至一举成为本土市场上最大的电信软件开发和集成服务企业。

  转型不停息

  在亚信集团董事长丁键看来,亚信在2002年“由硬变软”的转型是亚信集团的关键手。事后他常常感叹,如果不是转得快,在电信硬件产业的冬天里,亚信的未来很难讲。

  不过,吃到转型甜头的亚信也品尝了诸多转型的苦果。易观国际电信分析师张鹰就认为,亚信自成立以来,进行了多次核心业务的转型,而每一次转型都会带来阵痛。这虽然在高科技企业中很常见,却不利于企业打造核心竞争力。

  2004年,亚信收购联想集团的IT服务业务则被外界普遍认为是亚信寻求多元化发展、规避商业风险的举措。但IT服务行业在中国的发展始终没有向电信产业那样顺风顺水,即使在世界范围来看,IT服务的情况也不容乐观。据罗兰·贝格的报告,过去三年,中国是全球IT服务业唯一还在增长的市场。

  在被亚信收购之前,联想凭借自身优势一度在国内市场做到了前三名,但随着集团把主业调整回到PC制造以后,联想就找到亚信做了下家。当时在亚信集团内部,并不是没有反对的声音,但用股权换业务最后还是让亚信动了心。

  不过,亚信看重的IT服务产业虽然中国市场近年来的复合增长率在30%以上,但这个增长是在很低基数上的增长,市场远不如虽暂时停滞但成熟的欧美市场那样令人放心。不管是国际巨头还是本土企业,都还很难从这里赚走利润。

  回归主业

  在2005年亚信一季度财报公布以后,成绩单不好的亚信第三任CEO张醒生宣布离职。按照亚信内部的看法,亚信本来想借助张醒生在爱立信整合业务的经验和政府公关的能力,但收购联想IT服务业务之后,股价却一直下滑,董事会不能不做出反应。

  就像卖给亚信IT服务业务的联想一样,亚信也决心专注于老本行,张振清就任亚信集团CEO就被认为是一个信号。“我们依然会专注于电信领域和信息安全领域。”张振清上台之初就表现了重回电信主业的决心、

  事实上,在电信领域,亚信的竞争对手也日益强大。今年6月,全球最大的计费和客户服务提供商Amdocs收购朗新后,后者已威胁到了亚信的高端市场,原来主要做硬件产品的电信设备商华为的发展势头也非常厉害。根据亚信10月27日发布的第三季度财报,实现总收入2520万美元,比去年同期增长了26%,但是去年同期的业绩本来就不好;如果与上一季度相比,则下降了7%。

  从前三季度的情况来看,2005年的总收入应该仍不会有太大的增长。此外,亚信第三季度的净利润出现大幅下滑,只有43万美元,是今年头三个季度中最低的。

  张鹰认为,其实原来亚信曾花费了很多金钱,收购了许多新兴业务到自己名下,但实际上这些所谓的新兴业务,对于股东来说只是比较有想象的空间,真正能带来的利润非常有限。

  相比之下,亚信一直以来擅长的电信业务则是一个实力派行业。因此,亚信把原来拉得很长的战线缩短,应该是一种明智之选。尽管目前国内电信领域进入平台期,但亚信在这方面的增长空间还很大。

  而在亚信集团发布第三季度财报的同时,也宣布了“集中资源,专注于高利润核心业务发展”的战略。虽然竞争激烈,但毕竟电信业务亚信已经做得很娴熟,在中国移动业务支撑系统有接近40%的份额。相对过去几年电信投资比较平稳的状态,亚信电信软件方案和服务收入持续增长。而收购过来的IT服务业务,暂时还是前景不妙。

  连续剥离

  既然选择了回归,从联想手上拿到的IT服务业务就必然要被剥离。在联想亚信的一些员工看来,亚信集团对待联想的IT服务业务并没有真正上心,整合还未彻底完成,公司就换了CEO。而张树清明确表态,在电信领域,亚信仍然可能通过收购的方式获取更多的客户和解决方案。一边卖,一边才能买。

  亚信集团表示,亚信虽然去年合并了联想IT服务业务,但是其业务收入只占总收入30%,今年的目标仍然是30%,这就说明亚信的主营业务一直是通信业务,说不上什么回归不回归。亚信的目标非常清晰,就是要成为中国IT服务第一品牌

  不过,虽然亚信表示了雄心,但行动上却还是拿收购过来的联想IT服务业务换了钱。2005年10月26日,亚信将人力资源管理和商务智能软件业务作价1500万元(约185万美元),出售给上海和勤软件公司。

  紧接着在2005年11月9日,亚信作价2500万元人民币,完成了对汉普管理咨询的MBO,将从联想收购的此项业务卖给汉普管理层。此外,还将包括电子政务部门在内的部分资产转让给长空科技集团。

  何去何从

  针对高层离职风波,亚信集团予以了坚决否认。但包括联想亚信金融业务经理李劲松在内的多个当事人并没有出来辟谣,而联想亚信方面则重点强调联想网御的业绩报道有误,会在近期对离职风波做一个解释。

  在不断有亚信要卖自己的传言下,有业内人士分析,“如今的亚信不是收购别人就是被别人收购”。虽然亚信正在考虑通过收购加强实力,但是其自身被别人并购的可能性也非常之大,华平投资的孙强退出亚信董事会就已经释放了一个明显的信号。

  亚信CFO韩颖表示“华平作为风险投资,迟早都是会退出的,目前应该不会”。但这个迟早是多久,值得业界考虑。

  而目前亚信的股价正处于历史低位,整个公司的市值已经从6亿美元跌至1.8亿美元,对于像Amdocs、华为这些年营业收入有着几十亿美元的公司已经非常合口,而联想亚信据说已经是毕博的口中食了。

 
作者:天宇 
 
 
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