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中电信2005财年盈利282至287亿元
 
慧聪网   2006年3月22日9时57分   信息来源:eNet硅谷动力    

  中国电信将于本周三公布上年度业绩,野村证券指出,虽然中电信去年底固网用户增长12.6%至2.1亿户,当中小灵通占总用户62%,但预期MOU按年下跌9.3%。 野村认为,在移动替代影响下,下半年毛利持续受压,而小灵通增长呈放缓, 未能纾缓移动替代带来收入及毛利受压的影响。野村预期,中电信去年计入初装费纯利仅升1.0%,至283亿元,如果撇除初装费,纯利升5%,至215亿元。在宽带及增值服务增长带动下,去年营业额预计增长6.4%至1625亿元,而宽带及增值服务占去年收入增长74%。

  中银国际表示, 虽然中电信客户量增长放缓,但相信小灵通及宽带用户增长将继续带动中电信去年业绩。 预期中电信去年本地电话用户客户量达2330万户,增长12%,总用户达到2.1亿户,其当中小灵通占5730万户,估计去年本地用户ARPU下跌11%,至51元。

  瑞银表示,中电信如果除初装费,预计去年纯利增长11%,非话音业务、宽带及增值服务未能抵销核心话音业务增长放缓。 该行估计中电信派息比率正面,预计去年派息比率在25—30%。

  花旗对中电信计入初装费盈利预测为281.92亿元,同比增长0.6%;美林对中电信撇除初装费盈利预测为215亿元,同比增长9.9%;摩根大通对中电信撇除初装费盈利预测为216.14亿元,同比增长10.59.9%;里昂对中电信撇除初装费盈利预测为221.2亿元,同比增长13.1%。

  Thomson调查的分析师普遍预计中国电信05财年纯利为259亿元,低于04财年的人民币280亿元。

  中国电信上周五升1.8%至2.80港元,该股今年迄今为止表现疲软,市场因为担心如果该公司被赋予开发中国自主研发的TD-SCDMA 3G移动标准的工作,该公司可能面临巨大的资本支出负担,TD-SCDMA据面临仍刚起步时的暂时困难。
 
作者:英宁 
 
 
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