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分析称“两会”将决定电信重组时间表

2008/2/18/08:47 来源:网易科技

    中国电信在2009年以后,新业务发展的新增规模和新增收入均会超过中国移动的增量,也就必然构造出几年后中国电信有可能重新成为中国电信市场老大哥的局面。

    网易科技讯2月15日消息,国金证券发布研究报道指出,中国电信将是国内电信重组的最大赢家,同时,电信重组的启动时间关键看“两会”——倘若“两会”期间国家宣布对国有垄断企业提出进一步改革举措的话,电信重组在上半年实质性启动的概率大于50%,否则,电信重组在奥运会以后实施的概率将大于50%。

    中国电信在重组中最受益

    国金证券认为,有充分事实证明,中国电信产业一但实施全业务经营并完成公司重组,短期内最大的获益者是固网公司,而1-2年后的最大收益者是中国电信。对此,国家发改委经济体制与管理研究所最新完成的《中国电信市场结构与有效竞争》报告已做出了权威论述。

    由于已经确定的电信重组方案将业务重组放在公司资产重组之前,这将使固网运营商在当前电信运营中最难解决的问题之一——最后一公里问题可以通过光纤、WIFI、WIMAX实现低成本、高速度的解决,并因固网运营商拥有移动牌照,而优先具有三网融合的条件,由此,大量新业务、新服务、新产品,以及FMC(固网与移动的融合)获得发展基础,从而会在2-3年内缩小固网与移动的收入差距。其中,中国电信在2009年以后,新业务发展的新增规模和新增收入均会超过中国移动的增量,也就必然构造出几年后中国电信有可能重新成为中国电信市场老大哥的局面。

    重组时间关键看“两会”

    国金证券认为,中国电信运营商高层的人事变动在两会后的一个月内基本明朗,人事变动在一定意义上会影响到重组的走向,但并不能构成重组的实质原因,中国电信发展近十年的经验证明,电信公司的崛起,成是在天并不在人,王建宙从联通到移动所发生的变化充分证明这一点。因此,国金证券认为,关注各公司内部业务结构特别是因业务结构的变化,远比关注高层变动的变化更重要。

    “两会”以后,国有企业改革将进一步深化,国有企业改革会出现重大举措。国家在总结前三十年国有垄断企业改革的经验与教训的基础上,将会形成新的国有垄断企业改革模式,这对于电信企业改革而言既是机遇也是挑战;相对而言,电信企业改革较其他如石油、电力、铁路、银行等的垄断企业改革相比,实施改革的条件更为成熟,改革的成本更小;倘若“两会”期间国家宣布对国有垄断企业提出进一步改革举措的话,电信重组在上半年实质性启动的概率大于50%,否则,电信重组在奥运会以后实施的概率将大于50%。

    电信重组的最优方案是先发放全业务牌照,实施业务整合,再进行重组,这也是管理层认可的进程方案,但两会后,如果要加快国企改革进度,特别是完成电信类港股回归A股,也存在人事变动、全业务牌照发放、公司重组在两会后随时宣布的很大可能,由此,重组的进程将至少持续180天以上,而宣布重组后,实质性的公司重组及融合应奥运会后才会真正启动。

    关于电信重组的时间,台海关系是一个重要影响因素,如果3月22日台湾如期进行公投,且支持率超过50%,重组的时间将可能无限延迟。

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