析师预计，中国网通2007财年业绩结果将表现平平，重组消息将是影响该股表现的更重要因素。

    中国网通将于本周二（3月25日）公布去年业绩，券商预计，由于受移动替代影响，中国网通的固网业务持续受压,不包括非现金的初装费在内，中国网通2007财年经常性业务纯利预计较上年的105.5亿元减少3.1－11.5%，至93.36－102.26亿元。

    一、业绩将表现平平

    花旗表示，固话持续受手机替代影响，预测去年计入初装费盈利下跌15.5%,至109.47亿元撇除初装费收入，预计盈利跌11%,至93.83亿元。市场焦点仍然放在电信业重组，但相信对中国网通而言，前景仍然不明朗，因为中国网通与中国联通若落实合并尚需待股东通过，而两者合并潜在带来协同效益及提升两公司股东利益仍然不明朗。

    摩根士丹利称，对于固网商中国网通而言，相信宽带及企业数据服务是其唯一收入增长动力，以抵销固网业务收入下跌的影响，预计中国网通去年收入下跌2.7%,至845.42亿元。虽然收入预计下跌，但在成本控制下，EBITDA利润率可望保持稳定，网通去年EBITDA利润率为52.5%。摩根大通估计，中国网通去年话音业务ARPU下跌5.3%至44.9元，宽带ARPU则上升1.0%至67元。

    美林表示，自去年推出单向收费以及下半年起取消漫游费用，在移动资费不断下调的情况下，固网营运商客户持续流失，今年状况将会进一步恶化。美林预测，中国网通去年撇除初装费纯利倒退6.5%至98.89亿元，EBITDA利润率为48.9%。

    道琼斯调查的10位分析师预计，不包括非现金的初装费在内，中国网通2007财年经常性业务纯利预计较上年的105.5亿元减少8%，至97.0亿元，分析师预计，中国网通2007财年业绩结果将表现平平，重组消息将是影响该股表现的更重要因素。

    瑞士信贷表示，中国网通将公布疲软的2007财年业绩，来自移动运营商的激烈竞争、手机单行收费的实行，以及行业重组的推迟，均导致中国网通成长低迷，维持中性评级，目标价26.00元。

    中银国际预计，中国网通2007财年净收入同比下降0.3%至96亿元，每股收益1.433元。

    二、缺乏新的增长点

    招商证券的报告称，由于受到移动替代固话趋势影响，同时未能发掘新的增长点，网通经营业绩逐步下滑，收入利润双降。行业重组未有定论，且发挥合并效用需有天时、地利、人和，不确定性较大。结合国际同类公司估值水平，15倍市盈率水平是合理的，12个月预测目标价25.25港元，给予“中性”评级。

    由2007年8月开始，固话用户数步入负增长时代，而移动用户绝对增长与同比增长率都稳步提升。网通面临严峻挑战网通是从2007年7月开始出现本地电话用户数负增长，从开始的7月流失6万户，到12月更是创出流失253万户的单月纪录，2008年1月份减少76.43万户，2月份减少45.02万户，网通本地电话用户总数为1.096亿户，比2006年底的11493万户，大幅流失533万户。