香港和黄因缺乏大额特殊收益,半年纯利倒退63%至106.88亿港元，优于市场预期。若撇除物业重估及出售投资所得溢利，盈利升1.99倍，中期每股派息保持0.51港元不变，市场原先估计和黄上半年盈利介乎69.88亿-91.55亿港元。该股午盘收于70.40港元，成交额中等为3.166亿港元，后市可能测试均线72.18港元。

    和黄中期收益较上年同期下降63%，原因是上年同期有大额处置收益。中期业绩强于预期得益于现有业务的强劲增长，息税前利润增长46%至305.5亿港元，同时备受关注的3G业务亏损减少，息税前亏损31.8亿港元，少于上年同期亏损额113.2亿港元。3G业务息税前亏损低于大和预期的49.5亿港元以及花旗预期的59.4亿港元，这是业绩令人惊喜的原因所在。

    和黄3G业务持续改善。3集团上半年LBIT大幅由去年同期113.24亿元降至31.8亿元，业务得以改善乃受惠于客户人数持续上升。上半年3集团LBIT减至72%至31.75亿港元，因为毛利率改善、成本控制、以及资本化合约客户上客成本摊销与折旧支出减少所致。上半年收益增加14%至320.94亿港元；扣除所有客户增长成本后EBITDA为27.59亿港元，去年同期LBITDA则为16.05亿。

    和黄表示，除非再出现任何其它不利的法例或市场变化，3集团管理层继续以在今年下半年持续取得当月正数EBIT为目标，并期望今年取得全年正数EBIT。和黄目前全球3G客户人数超过1900万名，增长7%，意大利市场现有客户845万人，英国及爱尔兰为486.8万户。截至6月底止，3集团整体平均ARPU下跌7%，至37.11欧元，其中奥地利跌幅最大，下跌10%至38.25欧元；意大利跌7%至27.30欧元；英国及爱尔兰跌5%为37.02英镑。

    到今年6月底，合约客户占3集团登记客户总人数比例上升至51%，07年底则为47%。3集团在08年上半年之平均每月客户转台率为2.8%，与去年同期的2.7%相若。整体合约客户流失率由07年同期之2.3%改善至期内之2.1%。于6月底，3集团活跃客户占登记客户总人数77%，去年底则为79%。但98%的登记合约客户为活跃客户，与去年底相若。

    和黄连续12个月平均计算的每位活跃客户平均每月消费(ARPU)整体较07年全年下降7%至37.11欧元。此降幅反映了期内业内趋势、3集团若干营运市场之规管机构规定调减流动电讯网络间收费，以及移动宽带客户比例增加。移动宽带客户的特质为以每位客户计算的ARPU较低，但毛利率比手机客户为高。目前该集团超过150万名客户已使用移动宽带。尽管ARPU下降，但所有业务之毛利占收益比例均较去年同期及07年下半年增长。3集团连续12个月平均计算的非话音收益占ARPU总额30%，与07年全年相近。

    和黄表示，上半年3集团的上客成本投资共94.98亿元，较去年同期增加13%，主要由于期内客户增长及保留客户人数有所增加，尤其是新合约客户，但已因每位客户上客成本下降而被部分抵销。期内3集团活跃客户6月底止一年平均ARPU为37.11欧元，较07年底跌7%，其中非话音ARPU为11.17欧元，占ARPU比重的30%。